黑色系全線大跌！悲觀情緒蔓延，煤焦仍有下行壓力
作者：一德菁菁
文丨一德期貨黑色事業部
今日(7月12日)黑色系大幅下跌，其中焦炭領跌，跌幅達5.38%，焦煤下跌4.19%。
圖片來源：文華財經
從基本面來看，今日部分鋼廠提降焦炭第三輪200元/噸，市場預期此輪落地可能性較大，若三輪落地，則現貨累計下跌700元/噸，對應盤面價格2950-3000元/噸。三輪落地后焦化廠虧損幅度將加大，或有進一步限產可能性。而目前成材端需求較弱，個別地區疫情反復，疊加北方地區多有強降雨，對需求形成強抑制，表現為終端采購一般，投機需求持續低迷。目前鋼廠仍虧損，復產積極性不高，廠內原料維持低庫存水平，采購積極性不高。焦煤方面，隨著煤炭保供政策持續推進，全年產能核增預計在1000-2000萬噸附近，下半年焦煤日均供應可滿足235-240萬噸的鐵水，而鐵水產量或在210-230萬噸/日區間運行，焦煤供應將逐漸轉為寬松。目前黑色產業鏈利潤仍集中于焦煤端，負反饋進行過程中，焦煤端下方空間較大。
海外方面，需求同樣低迷，出口外需不足。且海外加息影響下對大宗商品價格仍不樂觀。近日市場悲觀情緒蔓延。
后期關注重點仍在鋼材需求及鐵水產量情況，長期來看煤焦仍有下行壓力，但短期鋼廠鐵水較高以及原料低庫存的支撐，或對負反饋節奏形成一定擾動。
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