20220713-冠通期貨尿素策略:期價跌跌不休

2022-07-12 18:11:06 來源:

  【冠通研究】

  尿素:期價跌跌不休

  期貨方面:尿素期價震蕩繼續回落,UR2209合約期價開盤于2195元/噸,開盤后試探性反彈,最高2240元/噸,不過期價很快承壓回落,日內震蕩盤整,臨近尾盤跳水下挫,報收于日內最低點2173元/噸,呈現一根帶較長上影線的光腳陰線,結算價2211元/噸,漲跌-50元/噸,跌幅2.25%。UR2209合約成交量79358手,-3606手;持倉量77593手,+604手。

  持倉方面,UR2209合約前二十名多頭持倉42347手,較上一交易日增加1456手;前二十名空頭持倉45880手,較上一交易日增加3391手;多空主力均有增倉,空頭主力增倉更為積極主動。

  現貨市場來看,尿素現貨價格繼續下探。持續下挫后,目前少數固定床企業工廠銷價已經接近成本線,區域農業需求略有增加,價格行情跌勢放緩,山東部分尿素工廠價格現趨穩跡象。不過,尿素存儲不耐高溫以及高濕度,預計需求端的支撐可能相對較弱,價格弱勢短期可能很難扭轉。目前交割區出廠價在2490-2600元/噸,普遍跌幅在20-70元/噸。今日尿素期現貨價格均出現明顯下調,期價跌勢更為迅猛,尿素基差略有反復至367元/噸。

  供應方面,國內尿素產量持穩,今日產量約15.7萬噸,環比持平,開工率大約為66.4%。目前日產量依然同比偏高0.2萬噸,供應形勢依然好于去年同期水平。今日,江蘇靈谷已經開始點火試車,本周山西豐喜也將檢修結束,目前來看,供應仍處于偏高水平。

  目前,雖然價格大幅下挫后,區域性農業需求有一定好轉,但目前正處于相對淡季,工業需求也表現低迷,需求端支撐力度有限;而供應端,部分裝置檢修結束恢復生產,整體產量預計維持同比偏高運行。供需形勢寬松,疊加市場悲觀情緒影響,價格跌跌不休,短期雖然少數固定床已經觸及成本線,但預計影響有限,現貨價格或繼續偏弱運行。期貨市場來看,深貼水下期價已經運行至主流固定床成本附近,疊加此前震蕩區間支撐,價格跌勢或逐漸放緩。

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