0812油脂策略:油脂高位震蕩,短線觀望為主

冠通研究
油脂高位震蕩,短線觀望為主
棕櫚油方面,截至8月11日,廣東24度棕櫚油現貨價10450元/噸,較上個交易日+120元/噸,昨日現貨成交1800噸,有所回暖,但較上周同期仍大幅下滑。截至8月5日當周,全國重點地區棕櫚油商業庫存為22.01萬噸,仍維持在偏低水平,隨著船只陸續到港,短期供給偏緊的問題將逐步緩解。棕櫚油主力P2209合約收盤報8620元/噸,漲幅1.94%,持倉-5402手。豆油方面,截至8月11日,主流豆油報價10620元/噸,較上個交易日+10元/噸,昨日現貨成交20400噸,較昨日有所下滑,但仍好于上周同期,成交氛圍繼續好轉。截至7月29日當周,豆油主要油廠庫存為88.99萬噸,仍處近五年低值,在成交回暖下,庫存或進一步降低。豆油主力Y2301合約收盤報9732元/噸,漲幅0.77%,持倉+6904手。
消息上,據南部半島棕櫚油壓榨商協會(SPPOMA)數據顯示,2022年8月1—10日馬來西亞棕櫚油單產增加15.42%,出油率減少0.53%,產量增加12.63%。
印尼棕櫚油協會(GAPKI)最新公布的數據顯示,印尼6月棕櫚油庫存環比-53萬噸至668萬噸,棕櫚油產量環比+21萬噸至362萬噸,棕櫚油出口量環比激增244%至233萬噸。目前馬來及印尼在季節性增產期內產量整體維持高位,隨著印尼加速出口取得一定成效,庫存有所下降,7月及8月上旬印尼仍保持出口擴張,整體脹庫問題或有進一步的緩解。短端看,棕櫚油供應仍處寬松階段,但買盤也有所增加,預計整體仍圍繞底部盤整為主。
目前東南亞棕櫚油仍處季節性增產期,印尼庫存仍處釋放階段,出口關稅落地后,后續出口將穩步進行,短期或進一步加劇與馬來的出口競爭,國內預期到港量大幅增加的預期不變。
伴隨棕櫚油價格上行,豆棕價差縮窄,豆油消費邊際好轉,油廠庫存仍處近五年低值,庫存壓力不大,再加上臨近消費旺季,價格仍維持相對強勢,但處于相對高位后,棕櫚油短期供應的壓力也需要警惕。
(棕櫚油主力09合約1h圖)
(豆油主力09合約1h圖)
從盤面上看,油脂整體仍處高位,棕櫚油面臨區間高點壓力,豆油面臨上方技術壓力,短線觀望為主。棕櫚油整體仍受制于區間高點8400的壓制,高位多單注意風險。豆油也受壓于9750附近的日線技術壓力,高位防范在9300-9750這一震蕩區間高點下行的風險。
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